重配中小市值基金表现较好,市场短期或面临调整


  • 来源:天相财富    日期: 2013-12-18 09:22   
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  •   上周沪深两市震荡调整,上证指数下跌1.83%,深证综指上涨1.17%。在此背景下,45个天相行业22涨23跌。其中:传媒、家电、软件及服务表现相对居前,分别上涨5.21%、4.47%、4.36%。保险、银行和煤炭表现欠佳,分别下跌2.81%、3.21%、3.77%。从风格上看,高价股指数表现相对较好。

      上周,积极投资开放式基金核心资产指数上涨0.96%,开放重仓股指数上涨1.02%。在此背景下,883只开放式偏股型基金517涨33平333跌,加权平均上涨0.17%。其中,608只开放式股票型基金331涨10平267跌,加权平均下跌0.01%;275只开放式混合型基金186涨23平66跌,加权平均上涨0.53%。

      股票型基金方面:积极投资股票型基金表现靠前。上周沪深两市涨跌互现,积极投资股票型基金整体表现较好,重配TMT行业、租赁等服务业基金表现靠前。指数型基金整体净值增长表现较差,创业板指数型基金一枝独秀。混合型基金方面:混合型基金整体表现较好。保本型基金表现相对较差,排名靠后。此外,国债全价上涨0.07%,货币市场基金收益率续涨。

      改革细则继续出台,短期市场或面临调整。虽然改革细则出台利好市场中长期表现,但经济数据回落,向好不确定性增加以及QE退出预期再起,市场短期或出现调整。基金配置方面,我们维持把握主题性机会的观点,建议投资者以阶段关注重配低估值以及受益政策扶持板块的基金投资机会为主,短期规避偏重配置小盘股行业基金,适当控制整体仓位,总体以管理人实力雄厚、择时选股能力突出,各期业绩表现稳健的基金作为核心配置品种。偏股型基金的行业配置方面,短期可继续持有行业配置偏好受益于政策扶持及产业结构升级的消费服务类产业(如食品饮料、文化传媒、“二胎”政策、节能环保等)的基金;同时可密切关注重点持有部分受益改革主题(如金融、土地流转、垄断行业改革、农业等)的基金。

      传统封基平均隐含收益率为14.01%,投资者可适当关注。20只传统封基整体折价率较上周缩小了0.16个百分点,简单平均隐含收益率较上周上涨0.47个百分点至14.01%,具备一定的投资价值。其中,基金同益、基金景宏、基金裕隆及基金汉盛到期隐含收益率超过17%。我们建议选择隐含收益率较高、历史投资管理能力较强的基金,如基金景宏、基金普丰、基金同益。

      改革细则利好中长期,适度关注杠杆份额的投资机会。分级基金:上周沪深两市涨跌互现,股基杠杆份额净值表现分化,稳健型份额表现整体优于进取型份额。中央经济工作会议闭幕,优先股试点推出以及新三板扩容,为资本市场发展带来新的机遇,新政利好未来中长期发展,基于未来政策或持续释放利好,我们建议投资者适度关注杠杆份额的投资机会。对于中长期稳健型投资者,可继续关注具有相对较高约定收益和折价安全边际的稳健份额基金,如:双禧A和信诚300A等份额。由于近期市场表现整体弱势,进取型份额价格杠杆加大,后市大盘反弹将大幅带动进取型份额净值回升,因此激进型投资者可适当关注跟踪沪深300、中证100等指数杠杆份额的阶段性投资机会,比如价格杠杆较大的银河进取、双禧B等。

      

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