林义相:投资QDII应着眼于长期基本面投资


  • 来源:中国证券报    日期: 2007-09-04 17:06   
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  •     观点:天相投资顾问有限公司董事长兼总经理林义相认为,对投资者而言,QDII提供了分享其他国际资本市场增长的可能性,对于基金、券商等机构来说是一次练兵,对整个市场来说是进一步开放的尝试,但同时也面临不熟悉境外市场的风险。
        原文查阅:2007年9月4日 中国证券报---林义相:投资QDII应着眼于长期基本面投资
        文章全文:
                             林义相:投资QDII应着眼于长期基本面投资

      ——访天相投资顾问有限公司董事长兼总经理林义相 
      
        南方全球精选配置基金日前获准发行,成为国内首例公募QDII基金。天相投资顾问有限公司董事长兼总经理林义相认为,对投资者而言,QDII提供了分享其他国际资本市场增长的可能性,对于基金、券商等机构来说是一次练兵,对整个市场来说是进一步开放的尝试,但同时也面临不熟悉境外市场的风险。
      记者:QDII的推出一直很谨慎,您怎么看?
      林义相:不管是从投资者角度还是从市场运作机制、组织等方面,我们都到了进一步国际化、切实在操作层面去更深地理解国际资本市场的时候了。
      QDII是我们走出去、了解国际市场的很好的渠道,是中国资本市场进一步开放、与国际资本市场接轨的有利尝试,或者说是一个开端。比如,开放会导致市场之间的套利,必然会在一定程度上使不同市场的投资标准、定价标准、价格水平等趋向一致,缩小差距。
      记者:其实个人投资者也可以直接境外投资,为什么还要选择QDII,对普通投资者有何意义?
      林义相:通过专业机构投资国际资本市场,相对于个人投资者直接境外投资有一定优势。毕竟这些机构对国际市场了解多,信息的收集处理等较为便利,在国内市场也已经积累了一定经验,在风险控制、决策流程、组织等都相对规范成熟,法律法规风险、道德风险等都要小得多。按照现在的制度安排,还有国外一流的机构给他们做顾问,这些都是投资者个人力量难以企及的。
      记者:对个人投资QDII有什么建议?
      林义相:QDII有很多优势,当然也有一些不利的地方。比如与投资国内基金相比,QDII的中介费用肯定要增加;毕竟是投资并不熟悉的市场,现在是刚起步,在国际资本市场还没有经验,试点前期基金、券商QDII都还有磨合的过程;还有,一些境外市场清算、结算时间较长,必然会影响资金周转效率。另外,目前投资境外还有人民币升值的风险,汇率的波动是要折价的,这些都是投资者需要考虑的因素。总体而言,我认为,投资QDII最好是着眼于较长期的基本面的投资,效果会更好一些。
      记者:市场对这次QDII试点预期较高,能预测一下收益吗?
      林义相:这个很难说。现在全世界都在关注中国市场,都预期中国市场的收益率高于其他市场。但是如果有足够多的资金,投资需要多元化,通过QDII投资是一个好的选择,与世界各国的资本市场的风险和收益趋近。 
【来源:中国证券报  】
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